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基于2017年RISI全球百强榜单的分析
http://www.31paper.com 2019-01-11 16:55:17 中国纸网

每年的年底,致力于提供最为权威的全球森林产品咨询和数据的美国RISI公司都会按照惯例推出《全球纸业100强》,2018年亦不例外,《2017全球纸业100强》报告近期由RISI公司推出。而《中华纸业》近两年也形成了依据《全球纸业100强》报告,通过全球视角来解读全球造纸企业乃至全球造纸行业的新亮点。让我们通过梳理2017年全球重点企业的动态及基于全球造纸百强企业的数据报告来回顾2017年发生在全球造纸市场的大事记。

基于2017年RISI全球百强榜单的分析

  1 全球“新五虎”局面已基本稳定

  在2015年之前,全球前五强的位置基本是稳定的,被称为“前五虎”,分别是美国国际纸业、美国宝洁公司、日本王子制纸、芬兰芬欧汇川和芬兰斯道拉恩索。而在2015年的全球纸业百强榜单中,一家名叫WestRock的美国公司第一次闯入百强榜单,并打乱了原“前五虎”的排列,以全球第四位的名次形成了“新五虎”格局,而在2016年的全球纸业百强榜单中,WestRock公司继续发力,夺得2016年全球百强榜单第三名的位置。而从2017年的全球百强榜单看,WestRock公司稳居第三位,“新五虎”格局已经基本稳定,原来五虎中的芬兰斯道拉恩索已经被WestRock取代,而斯道拉恩索在2017年的榜单中排名第7位。
 

  每次在百强榜单的分析中,国际纸业总是不能被忽视,而2017年国际纸业继续毫无疑问地领跑全球纸业。从2017年的业绩来看,国际纸业在连续几年销售额下降之后,终于迎来了首次止跌,实现了年销售额同比增长3.2%的成绩。而这个止跌的信号对国际纸业来说应该非常具有意义,这是国际纸业近两年完成了全球“轻东方重西方”策略以来,销售业绩出现的第一次同比增长,可以说这一增长说明了国际纸业的新全球布局已经基本成型和稳定,业务已经步入正轨并且实现了增长。
 

  从2017年的百强榜单中看,“新五虎”中芬兰UPM公司业绩同比2016年下降明显,下降11.3%,与第四名的日本Oji公司业绩相差不小,而UPM2017年销售业绩的下降应该与成本及汇率波动等因素相关。除了UPM外,“前五虎”中还有Procter & Gamble公司业绩同比稍微有所下降,其余三家公司在销售业绩上同比均有所提高。

基于2017年RISI全球百强榜单的分析
基于2017年RISI全球百强榜单的分析

  2 全球纸业前十强榜单有变动

  从近几年的《全球纸业100强》报告中可以看出,全球纸业前十强的企业基本上没有太大的变动,仅是前十强企业内部位次的微调。但从《2017全球纸业100强》报告中来看,前十强添了新成员——Essity公司。Essity公司可算是来头不小,2017年原爱生雅(SCA)集团基于为股东创造价值和操作灵活性的原则,在集团董事会上提出并通过了将原有集团拆分成两家上市公司的决定。一家为卫生用品公司,包括了原SCA集团现有的在个人护理和生活用纸方面的业务,其卫生用品业务的销售额约占原集团总销售额的85%,也就是现在的Essity公司;另一家为林产品公司,包括SCA集团旗下运营的所有林地和林产品业务,林产品业务销售额约占集团总销售额的15%,也就是现在的SCA公司。在原有的SCA集团未被拆分前,在《全球纸业100强》报告中SCA集团位居全球第六位,拆分之后,Essity公司位于第10位,依然挤进了全球前十强的阵列里;而现有的SCA公司则位于全球第64位。单纯考虑公司的名字,可能会认为SCA集团2017年的全球百强榜单中相比2016年下滑飞速,但想想现在的SCA公司仅仅承接了原SCA集团15%的销售额,便能顺利地跻身全球百强,这也足够说明原SCA集团的强大,或者是两个新公司Essity和SCA发展势头良好。
 

  从前十强的榜单来看,2017年除了Essity公司让人关注外,还有日本的Marubeni公司,从2016年的十强榜单的第9位下降到2017年的第32位,下降明显,而Marubeni公司的2017年销售收入同比下降68.7%。从Marubeni公司的发展规划看,公司认为:现今,世界迎来了“时代的转折点”,市场竞争正在发生着转变,货币宽松正常化导致的融资环境的变化;另外,数字化转型的进一步扩大所导致的产业结构与竞争环境也在发生着变化。因此基于全球正面临这种重大转折点的现状认识,Marubeni公司正在实施公司2020年之前的发展模式及中期经营计划(2016~2018年度)“Global Challenge 2018”,而2017年Marubeni公司业绩的跳水式下滑,或许就是规划实施过程中带给公司的短期影响,我们可以期待Marubeni公司2020年后的表现。
 

  而相比于Marubeni公司,另一家日本公司Nippon的表现却显得较为强劲。Nippon公司从2016年的百强榜单中的第14位,上升到了2017年的第9位,前进了5个名次。
 

  3 兼并重组,甚至破产依然在影响着百强榜单

  近几年,兼并重组现象频频发生,强强联合的案例对百强榜单中的企业来说更不是新鲜事。2017年,发生在百强企业中间的强强联合也是不少。2017年年底,巴西纸浆生产商Eldorado Brasil Celulose公司的股东J&F已同意将其全部股权出售给CA Investment S.A.公司,转让价格约为150亿巴西雷亚尔(约合40亿欧元)。CA Investment S.A.是APP旗下Paper Excellence的子公司。据约定,收购将在2018年完成,因此Eldorado Brasil Celulose公司依然出现在了2017年的百强榜单中,但收购工作完成之后,因Paper Excellence公司是私人公司,不会对外公布财务状况,因此Eldorado Brasil Celulose公司将不会出现在百强榜单中,也可以说这或许是Eldorado Brasil Celulose公司最后一次出现在百强榜单中。
 

  2018年初,巴西两家全球顶级漂白阔叶浆生产厂商Suzano(金鱼)和Fibria(鹦鹉)主要股东投票通过了两家公司的合并事宜。从2017年的百强榜单中可以看出,Suzano公司位于第26位,Fibria公司位于第23位,而这项强强合并势必会影响2018年的全球榜单。同样是2018年初,美国的WestRock公司和KapStone纸及包装公司签署了一项协议,WestRock将以约49亿美元的价格收购KapStone全部的已发行的股份(由基于每股36美元的收购价格加上约13.6亿美元的债务)。KapStone公司位于2017年全球榜单中的第25位,与WestRock公司的强强联合,将给2018年全球榜单带来变化。另外,在2017年和2018年期间,WestRock公司并购消息不断,因此在未来几年的全球榜单中,WestRock公司将持续向国际纸业发起冲击。
 

  再有,从2017年的全球榜单中,有两家百强榜单的“老人”Norske Skog公司和Appvion公司从2017年的榜单中退出,这两家企业均在2017年宣布破产。位于美国南部的卫生纸生产商Orchids Paper公司挤进百强榜单,位列第100位,而由Norske Skog公司和Appvion公司破产所空出的两个空位则由Orchids Paper和Essity公司所填补。

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  4 强劲中国:14家企业上榜,9家销售收入实现同比增长

  根据相关榜单整理发现,共有14家中国企业进入全球100强,其中,玖龙纸业排名中国企业第一,2017年营业收入达到5793百万美元,晨鸣纸业、理文造纸、太阳纸业和山鹰纸业等入围全球百强。
 

  报告还公布了全球57家纸及纸板产量超过100万吨的造纸企业名单,国际纸业排名第一,玖龙纸业和WestRock位列第二位、第三位。有4家中国企业产量进入全球前15强,分别是玖龙纸业、理文造纸、晨鸣纸业和山鹰纸业。
 

  在所有100家上榜企业中,有52家的营收较上一年同比增长,约占一半。14家中国企业中,大陆11家,9家的营收同比增长;台湾的3家企业,有1家同比增长。比较可以看出,中国大陆的造纸企业与全球同行相比,在过去的一年里表现更好,中国大陆造纸行业的景气度明显高于全球。

 
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