原油：★☆☆(天然气乏力，油价震荡为主)

　　美联储9月政策会议纪要显示减码料从11月中旬或12月中旬开始。昨日公布OPEC月报和EIA月报。OPEC月报下调2021年全球石油产品需求增量16万桶/日至580万桶/日，维持2022年全球石油产品需求增量420万桶/日不变。9月OPEC产量环比增加49万桶/日至2733万桶/日，沙特产量环比增加13.9万桶/日至967.8万桶/日，伊拉克产量环比增加8.4万桶/日至413.9万桶/日，伊朗产量环比增加2.2万桶/日至250.3万桶/日，科威特产量环比增加2.6万桶/日至246.8万桶/日。EIA月报相对较为乐观，上调了2021年全球石油产品需求增量9万桶/日至505万桶/日，下调2022年全球石油产品需求增量15万桶/日至348万桶/日。凌晨公布的API报告显示，原油库存增加521.3万桶，汽油库存减少457.5万桶，馏分油库存减少270.7万桶。昨日原油市场继续震荡。目前油价交易的逻辑主要是能源短缺，重点关注其它能源商品煤炭和天然气价格，不过目前天然气价格似乎有些乏力，俄罗斯正在补库存，北溪二号也开始进行管道填充，俄罗斯的天然气工业股份维修通常会在11月接近尾声，同时关注OPEC+动态，美国再次呼吁OPEC+采取更多行动支持全球经济复苏，关注今晚公布的EIA数据。

　　沥青：★☆☆(需求一般，低端价格下调)

　　本周一中石化价格山东齐鲁上调20元/吨，青岛上调50元/吨，华东地区上调50元/吨。东北地区道路沥青需求渐进尾声，焦化和船燃尚可；山东地区资源供应稳定，下游多按需采购为主，市场低端货源增多，业者拿货情绪较为谨慎；华东地区主力炼厂间歇生产，变化不大。需求端，考虑到天气多雨，业者多按需采购为主，同时由于山东地区低价资源冲击，一定程度上影响区内炼厂出货。昨日低端价格小幅下调，盘面价格也出现明显下跌。基本面仍然偏弱，主要关注原油价格变动以及山东地区库存。

　　燃料油：★☆☆(前期炒作降温，继续关注边际转变)

　　夜盘FU01合约收3110元，跌101元/吨，LU01收3873元，跌22元/吨。根据普氏数据，富查伊拉10月11日当周重油库存录得708.3万桶，环比下降109.3万桶，降幅13.4%；当地贸易商称，低硫燃油供应偏紧，但由于需求的不确定性，影响可能偏短期。全球能源危机炒作放缓，国际原油震荡，内盘前期炒作品种均大幅下跌。燃油自身方面，供应方面，OPEC+持续增产，留意伊朗与委内瑞拉问题。需求方面，集装箱、干散货、油轮海运需求支撑船燃需求，短期港口拥堵仍相对严峻；天然气价格维持高位，燃油替代LNG发电性价比突出，但替代空间相对有限，主要为中东以及部分南亚地区，当前随着夏季发电旺季的结束，中东、新加坡等地需求均呈现下滑趋势，贴水下降；美国、中国等炼厂需求保持基本盘，但经济性下滑，需求较前期高点有所下降。策略方面，未来OPEC+增产、发电边际转变、汽柴油支撑低硫，低高硫价差多单持有；关注做多低硫燃油裂解价差。

　　PTA：★☆☆ （原油支撑强，板块回调寻找时机)

　　昨日TA负荷64.7%，与之前比上升。PX价格下降7美元/吨，PX-石脑油加工费167美元/吨，PTA加工费774元/吨。需求方面聚酯负荷81.6%，织机负荷45%，原油端相比于节前走势强劲，带动TA重心上移，能耗双控有放宽预期，建议关注后续政策动态，可尝试正套。

　　短纤：★☆☆(板块回调，做多利润)

　　负荷69.4%，基差48，期货利润351元/吨，现货利润340元/吨，处于同期较低位置，下游纱线利润较好。短纤库存下降，纱线库存处于中位，坯布压力较大。由于原油上涨，PF成本支撑强劲，预计仍有上涨空间，可尝试做多利润。

　　甲醇：★☆☆(双控限电影响扩大)

　　上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。内地部分地区有能耗双控消息，供应受限。上游煤炭价格持续上涨，成本支撑强，10月国内产量预计继续维持低位。后期进口预期偏低。烯烃需求同比大幅偏低，烯烃利润亏损加深。华东盛虹斯尔邦停车，诚志一期检修，兴兴重启。内地久泰故障停车。传统下游开工近期偏差。假期期间沿海库存小幅去库。操作建议逢低试多。

　　尿素：★☆☆(尿素出口将受限制)

　　上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在14.66万吨，环比增加0.3万吨，同比减少0.26万吨。10月产量有回升预期。新一轮印标10月1日开标，船期截至11月11日。此次中国货源积极参与，预计中标量在65-70万吨，高于预期。法检政策已经落地。国内方面，北方降水过多，农需推迟。最近一周企业库存环比增加，同比偏低。操作建议多单减仓。

　　MEG：★☆☆(高位震荡，暂时观望)

　　上周EG整体开工60.21%，煤制开工40.83%。易高12万吨计划10月检修1个月，陕煤渭化学30万吨重启推迟，利华益20万吨年内不重启，新杭能源40万吨9/1-9/21检修，新疆天业因动力煤不足降负，福炼40万吨计划11月检修一个月，燕山石化8万吨8/10起检修2个月，通辽金煤30万吨9/6检修20天，内蒙古兖矿40万吨9/22因故停车，建元26万吨8/2停车现已重启另一条线预计十月下旬出料。1月基差67。聚酯负荷81.6%，织机负荷45%，相较于往年处于低位。目前预计10月去库，进口预计大幅减少，由于原材料原油走强，天然气大幅震荡，预计EG振幅较大。

　　LPG：★☆☆(炒作降温，基差与内外价差回归)

　　夜盘PG11合约收6139元，跌480元/吨，华南现货主流价涨50元至6120—6290元，炼厂库存中低位，台风影响船期到港，未来随着气温下降需求有提升预期。外盘CP11跌13.74美元至822.98美元/吨，FEI跌17.97美元至862.15美元/吨。国内黑色系与化工系普跌，前期炒作品种波动较大，内盘基差与内外价差回归正常水平，在外盘成本支撑下(逻辑有所走弱)，LPG剩余多单轻仓持有。

　　LL：★☆☆(成本支撑强，现货成交不佳)

　　LLDPE现货价格9650元/吨。上游：上游原料煤炭价格回调；部分装置因为能耗双控以及限电而降负；外盘价格涨幅较大，环比周初上涨60美元/吨，外盘进口量处于较低水平。下游：下游进入需求旺季，但部分地区有限电的情况影响下游负荷，下游对高价货源持观望态度，提货意愿转弱；农膜进入旺季，新订单有所增加,但受限电影响下游开工受限，农膜旺季表现不明显。库存：石化库存78，+1；受节假日影响，港口库存累库。产业链利润：上游油制利润正常；LL进口窗口关闭；下游利润偏低。价差：01合约基差-50；HD偏弱；LD供应偏紧，需求好转，价格偏强运行。成本支撑仍然较强，下游库存去化速度不佳，短期建议暂时观望。

　　PP:★☆☆(成本支撑强，现货成交不佳)

　　现货：拉丝现货9800元/吨。上游：上游煤炭与甲醇价格稍有回调；部分装置因为能耗双控以及限电降负甚至停车；外盘价格环比上周上涨50美金/吨。下游：下游进入需求旺季，但部分地区有限电的情况影响下游负荷，下游对高价货源持观望态度，提货意愿转弱；BOPP需求较好；塑编订单跟进情况一般，且生产利润压缩；PP出口预计减少。库存：石化库存78，+1。产业链利润：除油制以外的上游生产方式理论利润均不佳；进口窗口关闭；出口窗口关闭；下游利润分化较大，塑编整体利润亏损，BOPP利润情况较好。价差：01合约基差-50；非标品偏弱；粒粉价差收窄。成本支撑仍然较强，下游库存去化速度不佳，短期建议暂时观望

　　PVC：★☆☆(双控和限电对上游影响更大，价格维持强势)

　　13日电石法PVC华东现货价格14,000元，跌600元，活跃合约12,225元，基差1,775元。PVC开工率提升，检修量大幅下降，但开工停留在较低水平，电石供应少，外购电石的PVC企业处于亏损边缘，开工率难以提升。下游需求仍未提升，制品企业开工旺季不增反降，终端订单略有增加，成本压力大，下游维持刚需采购。印度需求旺季，但海运费高，东北亚货源难以集中出口。库存近期连续累库，库存恢复至往年同期水平。10月13日PVC期货2101合约跌停，当晚夜盘再度跌停，造成期货价格大幅下跌的直接原因可能是电价改革，市场预期电力供应提升，同时引发资金行为。但需要注意到PVC供应仍受电石供应短缺和成本限制，基本面暂未有明显改变。

　　苯乙烯：★☆☆(供需平衡偏空，成本下降，价格回落无趋势)

　　13日苯乙烯华东现货价格9600元，跌300元，活跃合约9559元，基差41元。苯乙烯开工率小幅提升，根据检修计划，开工率将在较长时间内保持当前水平。利润维持很低水平，非一体化装置有调降负荷的压力。苯乙烯下游综合开工率下降，华东华南多省受能耗双控和限电影响，装置调降负荷。ABS检修装置恢复，开工有所提升。库存近期小幅下降，但仍高于往年同期水平，由于供应稳定、新产能投放和进口增加，需求持平略降，预期库存将小幅累库。苯乙烯需求受能耗政策和限电影响下降，供应方面虽然苯乙烯开工率低，但在新增产能投放的背景下，供应相对稳定，近期基本面由于需求下降而重新由供需平衡转向偏空，而成本对苯乙烯价格有较强支撑。

　　天然橡胶：★★☆(合成橡胶强势，多单继续持有)

　　沪胶跟随工业品龙头同步回调，泰国原料节日封盘，目前套利盘持仓大幅减少，产业空头压制减弱。替代品合成橡胶快速反弹，升水天胶幅度走扩至2000元/吨。工业品龙头有色、黑色金属整体依然偏强，但天胶现货整体低迷，期货升水走扩。目前东南亚产区疫苗接种率在提升，经济及社会未大幅恶化，暂时修正前期悲观预期。短期建议期价升水偏低时逢低买入，后期价格高位看现货中枢。