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新湖早盘提示(农产品版块)
2021-10-13 10:24:14 来源:新湖期货

  油脂:★★☆(美农报告利空 短期偏弱震荡)

  隔夜,USDA公布了10月供需预测报告,数据如期利空,但比预期还要稍显偏空,CBOT大豆隔夜重挫,CBOT豆油12月则下跌2.66%,报收58.96美分/磅。昨日,BMD毛棕盘面弱势运行,12月合约下跌2.04%,报收4852林吉特/吨。日线暂时震荡,或因资金获利平仓。市场继续等待印度食用油关税下调消息。此外,10月马棕出口暂时减少,也令阶段利空边际稍空。印度10月船期棕榈油进口利润9月已经转差,10月马棕出口环比或有所减少。短期,关注印度9月食用油官方供需数据,9月棕榈油预计有爆发式增长。国内方面,美农报告前,资金谨慎,昨日国内油脂减仓下跌,今日料将低开。基本面看,长假之后国内豆油及棕榈油库存均较节前回升,棕榈油库存回升尤其明显,或因长假累计效应,但豆棕现货超低价差也抑制消费。菜油库存没有明显变化。10月国内棕榈油进口虽然充足,库存可能有小幅回升,但11月船期进口利润一直较差。短期,关注印度是否再度下调进口关税。若如此,国内11月甚至12月进口偏低局面都比较确定。基本面及技术看,油脂高位运行持续,谨防缺口回补需求。

  白糖:★☆☆(郑糖短期走势仍偏震荡,中期价格重心或缓慢抬升)

  隔夜原糖有所回落,主力03合约下跌0.24美分,跌幅为1.18%,收于每磅20.08美分。美国农业部上调美国的甜菜产量预期。能源价格的飙升引发市场较大的担忧,关注后续需求表现,印度出口平价在21美分上方。能源价格飙升,或促使巴西糖厂增加生产乙醇的比例,短期原糖震荡偏强的概率大。国内最大的压力仍是供给的过剩,糖厂工业库存偏高,累积进口和单月进口仍在高位,进口或在四季度开始回落。市场对于后续的偏多的进口仍有担忧,但由于进口成本在高位国内短期仍是大区间震荡行情,中长期或通过时间换取空间,价格逐步震荡上行。国内9月份消费表现一般。操作上,逢低轻仓买入,1-5价差维持反套逻辑。

  棉花:★☆☆(美农10月棉花供需报告偏空,郑棉走势或进入震荡行情)

  昨天美棉大幅下挫,主力12月合约下跌3.43美分,跌幅为3.12%,收于每磅106.42美分。美农10月棉花的供需报告调整偏空,下调了美国的产量和期末库存,但上调了全球的产量和期末库存,导致美棉大幅下跌。21/22年度全球棉花,产量环比上月上调15.1万吨,消费环比下调15.9万吨,期末库存上调9.8万吨。近期国内新疆籽棉收购价格小幅回落,但价格整体仍在高位,且轧花厂和棉农的博弈加剧,国家也通过增加抛储等方式增加供应,随着美棉因美农报告的利空大幅回落,预计郑棉进入震荡或震荡偏弱的走势。国内下游需求仍然偏弱,价格传导不畅,轧花厂和下游对于高价格的新棉成本偏谨慎。操作上,多单可逢高止盈,暂时观望,1-5维持正套逻辑。

  花生:★☆☆(资金博弈但供需疲弱 弱势持续)

  昨天,国内花生米期货日内波动剧烈,1月合约上涨0.48%,报收8790元/吨。节后,辽宁、吉林产区天气继续放晴,少部分产区上货量有所增加,大部分产区仍处在刚刨出晾晒的过程中,预计一星期左右大量上市。东北米并未存在黄曲霉素的问题,但普遍通米出成率与去年相比偏低。河南产区处于农忙阶段,加之花生价格偏弱,农户低价不认卖。山东地区新花生价格普遍平稳,近期受天气影响,加之百姓略有惜售心理。市场成交一般,购销,主要以水分、质量论价。山东油厂收购价7850-8000元/吨。主力油厂仍未有收购动向,因此前库存较高及消费相对较差。中小型企业收购积极性不高,实际多以按需采购。市场需求疲软,销区市场谨慎备货。供需疲弱,现货大幅贴水1月合约。操作上,延续反弹抛空。

  豆粕;★☆☆;(调整延续,暂时观望)

  隔夜美豆进一步下跌,11月合约考验1200关口支撑,10月供需报告美农上调新作单产的幅度超过预期,美农预计21/22年度美豆单产为51.5蒲式耳/英亩,期末库存为3.2亿蒲式耳,上月预估为1.85亿蒲式耳。在美豆的收获季、南美种植季,美豆延续探底走势。综合来看,美豆端暂无题材,目前体现美豆顺利收获上市的压力,而且美豆旧作新作的产量及库存被意外调高,使得美豆新作的供应紧张程度有所缓解。对于连粕来说,我们对于四季度的豆粕消费并不悲观,豆粕此轮调整过后,供应端面临采购不足、南美天气风险,需求端有支撑,关键问题是当前的调整是否充分。我们认为目前的调整可能还不够充分。就目前而言,油的表现还是更可能强于粕。    生猪;★☆☆;(现货可能止跌,盘面短期趋强)

  目前交割基准地河南价格已经在跌至10元/公斤附近后出现了反弹,10元/公斤是重要的现货关口,因为这是往年猪周期的低点位置。如果10元这个位置跌不破,那么生猪期货价格在当前位置可能暂时止跌,展开震荡。节后生猪养殖板块的股票大涨,可能体现出当前市场人士认为猪周期可能触底的判断。但猪周期的底部一般不会只有一个,至少有两个,目前不是周期性上涨,只是超跌反弹,最近几个月母猪产能的下降仅仅是淘汰低效率母猪,高效率母猪并没有淘汰。

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