移动平均线实质上是一种追踪趋势的工具。其目的在于识别和显示旧趋势已经终结或反转、新趋势正在萌生的关键契机。它以跟踪趋势的进程为己任。我们也可以把它看成弯曲的趋势线。然而移动平均线从不超前于市场行为，它追随着市场。仅当事实发生之后，它才能告诉我们，新的趋势已经启动了。

移动平均线是一种平滑工具。通过计算价格数据的平均值，我们求得一条起伏较为平缓的曲线。从这条较平滑的曲线上，我们大大地简化了探究潜在趋势的工作。不过，就其本质来说，移动平均线滞后于市场变化。较短期的移动平均线，比如 5 天或 10 天的平均线，比 40 天的平均线更贴近价格变化。可是，尽管较短期的平均线能减小时滞的程度，但绝不能彻底地消除之。短期平均线对价格变化更加敏感，而长期移动平均线则迟钝些。在某些市场上，采用短期移动平均线更有利；而在另外的场合，长期平均线虽然迟钝，也能发挥所长。

移动平均线根据价格平均方式可分成三种。第一种：简单移动平均线，即算术平均值，它最常用。但是，也有人怀疑其效果。主要的疑问有两个。第一种批评是，每个平均值仅仅把它所覆盖的那段日子包括进来。第二种批评是，简单移动平均值对其中每一天都一视同仁。有些分析者认为，距当前越近的日子的价格变化应当具有越大的权重。

为了解决上述权重问题，有人提出了“线性加权移动平均线”的概念。在这种算法中，如果以 10 天平均值为例，那么，第 10 天的收市价要乘以 10，第 9 天乘以 9，第 8 天乘以 8，依此类推。这样，越后来的收市价，权重越大。但它仍然仅仅包含平均值移动区间内的价格。

最后是一种更为复杂的平均方法，称为“指数加权移动平均线”，它一举解决了简单平均值法所面临的两种责难。首先，指数加权平均值给较后来的价格以较大的权重，由此，它属于加权平均值的性质。另外，尽管它给予过去价格的权重较小，却的确囊括了自期货合约上市以来所有的历史价格。

当前市场关注的重点是即将举行的杰克森霍尔研讨会，因近期多项美国经济数据显示美国经济复苏出现放缓，使得市场普遍预期周五的杰克霍尔逊年会并不会宣布Taper计划。（来源：文华财经）

为维护月末流动性平稳，央行今日再次加量逆回购，央行释放“稳”的信号，继续通过多种政策工具，灵活对冲资金面短期干扰因素，确保市场流动性处于合理充裕。（来源：文华财经）

伦敦金属交易所(LME)期铜周四下跌，投资者在美联储重要会议前减少风险敞口，美联储可能在会议上公布政策收紧计划。（来源：文华财经）

​

风险揭示

1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。

2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。团队及公司其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

成员投资咨询资格公示：

李颖——投资咨询资格证号Z0002803

朱河——投资咨询资格证号Z0016587