研报精选（一）：油脂

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【综述】： 国际方面，产地棕油供需缺乏亮点，8 月份产量大概率将出现恢复，而印度调整进口关税之后不利于棕榈油的需求，对盘面存在利空影响。美国生物柴油政策的消息打压市场情绪，美豆及美豆油均出现大幅度的下跌。整体来看，预计外盘油脂将保持偏弱震荡的走势。

国内方面，9 月合约临近交割，资金完成换月之后，向上炒作的动力将会有所减弱，预计整体国内油脂盘面也将呈现高位偏弱震荡的走势。

【核心因素】：国内外油脂基本面偏紧 美豆存在利多

【预期偏差】：产地棕油产量回归正常

研报精选（二）：白糖

观点：国际方面，巴西干旱和霜冻使纽糖破位跳涨，纽糖突破20美分后，上涨动力就稍显疲软，近期的需求冷淡和多头获利卖压使纽糖开始进入回调；国内方面，消费旺季使国内边际销糖率有所好转，纽糖冲高也给予一定的支撑，但是库存依然较高、下半年进口放量有一定预期，加之纽糖进入调整，郑糖或将跟随纽糖开启回调。 

核心因素：供求关系、内外盘作用、宏观因素。 

预期偏差：天气、宏观

（数据来源：中粮期货研究院）

美联储Taper渐行渐近，需重点关注美联储在怀俄明州杰克森霍尔举行的央行研讨会，或能从美联储主席鲍威尔的讲话中寻找联储对经济复苏速度的预期，以及政策收紧时间的线索。（来源：文华财经）

郑煤方面：随着高温天气见顶，电厂补库节奏较为放缓，港口调出量较为平稳，以长协和刚性补库采购为主，本周蒙煤已经停止入境通关。（来源：文华财经）

屠企经历前期高宰量后，库存冻肉存量较为庞大，在交通运输逐渐恢复后，南方地区到货增加，外地猪的调入也打压当地市场价格。（来源：文华财经）

风险揭示

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成员投资咨询资格公示：

李颖——投资咨询资格证号Z0002803

朱河——投资咨询资格证号Z0016587