据彭博社报道，当地时间5月9日，因受美国最大的成品油管道运营商ColonialPipeline上周五遭网络攻击关闭汽油管道影响，美国宣布进入紧急状态，解除对公路运输燃油的各种限制，以减轻ColonialPipeline输油管道持续关闭的压力，美国贸易商也在寻找通过铁路或船运等其他方式将部分供应运往东海岸。该管道每天从美国墨西哥湾沿岸的炼油厂运输250万桶的成品油至人口稠密的美东地区，如纽约、华盛顿、亚特兰大等地区，其中每天向纽约输送90万桶，管线总长逾5500英里。受此影响，美汽油RBOB主力合约早盘跳空高开。

　　回到美汽油及原油的基本面来看，美国汽油库存目前达到2.35亿桶，处于五年均值附近，整体库存压力并不显著，美国汽油需求将近900万桶/天，也处于五年均值附近，从需求季节性来看，5月31日美国阵亡将士纪念日后将迎来夏季车用汽油需求旺季，配合高频先行指标美国汽油裂解价差来到将近22美金/桶的全年高位来看，汽油需求整体仍将逐步走强，供应将出现缺口，供应缺口的大小取决于管道重启时间。目前管道运输恢复并没有确切时间，短期来看美东汽油价格大概率延续上涨，并且管道关闭持续时间越长，对东海岸成品油的看涨程度就越高，由于东海岸可以从欧洲进口汽油弥补供应缺口，未来我们可能会看到欧洲汽油价格同步走强，一般油轮离开鹿特丹差不多14天可以抵达纽约港。对于原油方面，若运输长期不畅，可能导致墨西哥湾汽油库存积累，进而对炼厂开工形成压力，影响原油的投料需求，限制原油库存去化。

　　后续需持续关注事态发展，在阶段性影响过后，预计成品油和原油行情仍将回归到由需求恢复主导，供应缓慢释放的长周期逻辑上。在美国页岩油无法大幅回归到市场的背景下，即使因印度疫情导致全球原油需求稍有下降，欧佩克在需求下降的情况下继续托底原油市场的意愿也会存在，原油价格下方空间受限。未来能否创出新高，取决于后续印度需求下降与欧美需求恢复之间的博弈，油价暂以高位震荡对待。不过在价格来到前期高点之后，我们也要关注到市场风险的积聚，随着近期大宗商品的普涨，通胀预期逐步加剧，各国政府不得不面对何时加息的抉择，一旦开始加息，这轮由流动性带来的商品牛市可能就将告一段落。

　　申明：内容仅供交流，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。