期货：焦炭2101周三延续震荡洗盘，收2411(跌9)，持仓总量变动较小，成交量增加；昨晚减仓整理。昨日前十名资金流向：多头部分集中增减换仓，持仓集中度微调、集中度低于空头；空头部分集中增减换仓，持仓集中度微增。当前现货供需仍紧张，河北、河南及山东去产能政策预期支撑较强；远月2105期货增仓上涨修复贴水，受螺纹钢近月下跌带动焦炭01表现偏弱。短期或延续支撑性强震荡，注意2400关口区资金流向和市场情绪变化影响，防范资金减仓洗盘；关注2105焦炭机会。

　　现货：山西去产能政策导致焦炭供给阶段性减少。河北、河南及山东12月底淘汰落后产能政策涉及多家焦企大量产能，政策利好预期增强。日照、青岛港等地焦价强势挺价、成交稳定：准一级焦2300，一级焦2400，均含税价。汾渭平原受天气影响时发环保限产，山西焦企开工率微调，产地库存低、拿货紧张；受下雪及蒙古疫情影响，焦煤通关受影响涨价；钢厂保持高需求、增加补库备货，钢厂和港口库存小幅变动。

　　宏观及外盘因素：刘鹤：推进一批强基础、增功能、利长远的重大项目建设；坚持房住不炒、租购并举、因城施策，促进房地产市场平稳健康发展。美联储会议纪要：如果情况发生变化，将允许调整购债。德国将局部封锁政策延长至12月20日。美国上周初请救济77.8万人，7月份以来首次出现两周连升。OPEC或倾向于延长减产协议三个月，但“不可能加大减产力度挺油价”。外盘：道指高位回落、纳指新高，美原油续涨，伦铜强势震荡，美元指数弱势续跌，黄金承压调整；短期矿焦或保持强势波动、螺纹钢低价支撑将增强。

　　简要策略：焦炭2101或延续支撑性强震荡，注意2400关口区资金流向和市场情绪变化影响，防范资金减仓洗盘；关注2105焦炭机会。波段操作：持多10%资金仓位，跌破2400减仓，若下探2350-2400区企稳可逢低逐步做多，若上冲2450-2500区承压可逢高平多考虑试空。短线操作：持多5%资金仓位，跌破2410平仓，若下探2360-2400区企稳可逢低逐步做多，若上冲2440-2480区承压可逢高平多试空。短期关键位：2400、2430。

　　策略分析：当前国外疫情二次抬头，各国货币财政双宽松强力支持经济，疫苗利好预期影响扩大化。国内加强宏观调控，宽松政策稳定经济增长。近期高炉产能高位、焦炭需求较好；山西去产能导致供给紧张，12月底多地去产能利好政策预期将推升焦炭涨价预期；供需紧张矛盾持续，焦炭整体保持强势、涨势，高价受螺纹钢波动影响资金减仓大幅洗盘。操作上参考：技术回调支撑区后做多为主，连续大涨冲高至年度高位压力区后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：国药集团提交新冠疫苗上市申请。LME三个月期铜价格盘中涨至2014年以来最高。阿斯利康：疫苗平均有效性70%。辉瑞称疫苗有效性95%、无严重不良反应。法国11月28日起将逐步放松封锁政策；英国计划下月开始推广接种疫苗。德银：中国明年经济增速达9.5%，下半年有两次加息。美、英、德、欧元区11月制造业PMI均高于预期。中央高层：要全面深化抗疫国际合作，推动世界经济复苏；要保持政策连续性、有效性和可持续性；对金融体系进行结构性调整，大力提高直接融资比重；严厉处罚各种“逃废债”，保持流动性合理充裕。国常会：鼓励各地增加号牌指标投放，开展新一轮汽车下乡和以旧换新。五省区下雪导致大范围地区降温。京津冀及汾渭平原等区域钢铁焦化企业受天气变化影响会启动环保限产加严措施。央行：货币政策将更加灵活适度、精准导向，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，坚持房住不炒及三稳。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。