瑞达期货：天气刺激，豆类走势偏强

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五上涨，豆粕小幅上涨。CBOT11月大豆期货上涨8.5美分，报每蒲式耳950.5美分，11月豆粕合约上涨6.6美元，报每短吨309.7美元;11月豆油合约上涨-0.3美分，报每磅33.24美分。

　　盘面走势：①A2009收盘报4424，较上一交易日0.89%，成交量186446手，持仓量129445手，1902手；A9-1月价差+307；②B2010收盘报3455，较上一交易日0.44%，成交量43053手，持仓量26896手，-812；③M2101收盘报2981，较上一交易日1.26%，成交量903184手，持仓量1400443手，-5749手，江苏现货与M2009基差-13，与M2101基差-64，M9-1月价差-51；④Y2101合约收盘报6682，较上一交易日0.85%，成交量594367手，持仓量576567手，-9406手，Y9-1月价差-14

　　消息：1、欧盟数据显示，2020年7月1日到8月23日期间，2020/21年度欧盟(27国加英国)大豆进口量约为223万吨，同比增加7%。豆粕进口量约为273万吨，同比减少11%。.2、据德国汉堡的行业刊物《油世界》称，未来几个月美国大豆出口将会受到提振，弥补巴西大豆出口急剧下滑带来的影响，满足全球潜在的进口需求。在2020年9月到2021年2月期间，美国大豆出口量将达到4100万吨，创下四年同期最高水平，远远高于上年同期的3040万吨以及两年前同期的2710万吨。油世界还预计2020/21年度全球大豆产量将增加2800万吨，创下3.69亿吨的新高。

　　市场报价：国产大豆价格4960。江苏张家港地区油厂豆粕价格：2917，40。天津地区经销商报价，一级豆油6870。张家港经销商报价6930。广州贸易商报价6920。(单位：元/吨)

　　仓单库存：豆一仓单320手，+0手；豆二仓单0手，+0手。豆粕仓单20630手，0。豆油仓单20283，500手。截至8月21日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存114.13万吨，较上周的103.14万吨增加10.99万吨，增幅在10.66%。截至8月21日当周，国内豆油商业库存总量125.995万吨，较上周的122.685万吨增加了3.31万吨，增幅在2.7%

　　主力持仓：豆一2101合约前20名多头69146，5223，空头91260, 4291，净持仓，-22114；豆二2010合约前20名多头19598，-284，空头20613，-167，净持仓-1015。豆粕2101前20名多头811836，-1161，空头1158391，-16865，净持仓-346555。豆油2101合约前20名多头367737，-2320，空头458251，-2988，净持仓-90514。(单位：手)。

　　观点总结：豆一：东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.30-2.50元/斤之间，大豆需求处于淡季，报价较为混乱。各级储备大豆拍卖节奏加快打压市场看涨信心，国产大豆价格稳中偏弱。8月24日中央储备拍卖6.5万吨进口大豆，成交率为73.94%，成交均价为3059.46元/吨。8月26日中储粮将拍卖的9.88万吨国产大豆。中央储备计划于8月26日拍卖的8.7万吨进口大豆。8月28日和31日中央储备将分别拍卖7.5万吨和7.6万吨进口大豆。国产大豆拍卖成交率继续走低，贸易商降价抛售，南方早熟大豆品质不佳均拖累国产大豆价格回暖。新豆供应压力重新主导价格走弱。9月下旬东北主产区新豆将陆续上市，目前大豆苗情较好，如无突发炒作题材，新豆价格高开低走概率较大。预计豆一2101期货合约延续震荡下跌行情，盘中可适量逢高抛空顺势参与2101合约或维持观望。

　　豆二：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年8月23日当周，美国大豆优良率为69%，低于分析师平均预期的70%，之前一周为72%，去年同期为55%。当周，美国大豆落叶率为4%，去年同期为2%，五年均值为4%。当周，美国大豆结荚率92%，上周为84%，去年同期为76%，五年均值为87%。本周美豆优良率略低于预期，提振市场情绪，对盘面有所支撑。从进口船货来看，本周到港船货有所回升，对盘面形成一定的压制。但是中美高层就贸易问题通话，双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段贸易协议落实，市场预期中国会进一步加大美国农产品采购力度。利好美豆，提振国内进口豆价格。盘面上看，豆二受美豆的影响走势偏强，偏多思路对待。

　　豆粕：美国中西部大部分地区的干燥天气预计将造成大豆质量下降，意味着2020/21年度(始于9月1日)的大豆单产下降，供应减少。气象机构Maxar在8月24日称，衣阿华州中部和西部的干燥天气仍然最为严重，并且蔓延到威斯康星州南部、伊利诺伊州北部、印第安纳州北部和密歇根州南部。预计未来一周这些地区的天气仍然大部分干燥，这将导致作物缺墒压力增加。天气情况，加上美豆出口中国没有受到中美关系的影响，均提振美豆走势，对豆粕形成支撑。国内方面，养殖业逐步复苏，7月份饲料产量增幅达9.6%，且相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，豆粕需求远超市场预期。而不少油厂8月的豆粕基本已销售完毕，未执行合同较多，挺价意愿较强，限制豆粕跌幅。总体来看，短期豆粕维持偏强震荡，盘中顺势操作为主。

　　豆油：受天气因素影响以及美豆出口良好的影响，美豆走势偏强，持续利好豆类走势。另外9月开始，有双节提振，豆油消费预计有所好转，对油脂有所支撑。同时，央行持续放水，令通胀预期升温，流动性改善，利多商品价格，资金做多油脂意愿较强，提振油脂走势。因此，9月上旬前国内豆油行情整体或仍将偏强震荡运行。中期走势方面，鉴于美豆9月中下旬起将开始丰产上市，以及国内包装油备货旺季也将陆续结束，届时行情可能面临阶段性回调压力。盘面上来看，豆油保持强势，新单可以考虑在6650附近逢低入场，止损6600，目标6750。

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