原油月差再创新低，近月跌远月涨

　　小结：今日早盘WTI主力低开创新低，跌至20美元下方，布伦特跌至2002年11月以来最低水平。

　　我们认为主要原因有1、海外疫情快速增长，美国确诊破14万。2、库欣库存增加，4月底可能就满了。3、周末沙特拒绝欧佩克会议的问题。

　　我们认为，原油在此位置继续做空的风险大、收益小。

　　1、全美上周开始免费检测后确诊数字大幅上升，我们初步预计疫情拐点(新增确诊下降)可能将在4 月中上旬出现，5 月底基本稳定，初步恢复经济最早也得要到6-7 月。不排除疫情恶化超出我们的预期。

　　2、另外，新冠疫情影响扩大之际，中国暗示加码刺激力度。加拿大重质原油暴跌至白菜价，大量炼油厂恐将被迫停产；加拿大重质原油已变得如此廉价，以致于运输至炼厂的成本超过了加拿大重质原油本身的价格，在这种情况下，可能有更多的油砂生产商关闭。炼油厂停产可能导致加拿大生产商供应严重过剩，进一步施压本已大跌的国际油价。原油近月下跌，远月上涨。WTI首次行价格达到-4美元，08年首次行最大价差达-8。WTI前5行价格较上日下跌逐步减小，第七行2011合约价格较昨日上涨，第七行2011合约起价格均上涨。布伦特也出现类似现象。EFS-5.42。

　　行业要闻：

　　1、3月北京汽油销售累计同比下跌53.6%，柴油下跌19.3%。

　　2、俄罗斯石油公司将其在委内瑞拉的所有运营和项目出售给俄罗斯政府。

　　3、特朗普在记者会上宣布，将两周前颁布的为期15天的“社交距离防疫建议”延长至4月30日。特朗普表示美国将在两周内迎来新冠肺炎死亡率拐点，预计整体形势将于6月初转好。